Les analystes de JPMorgan ont exprimé des inquiétudes quant au fait qu'Ethereum (ETH) et le marché plus large des altcoins pourraient continuer à sous-performer par rapport à Bitcoin (BTC) à moins qu'il n'y ait une amélioration significative de l'activité du réseau, de l'adoption de la DeFi et des cas d'utilisation dans le monde réel. Depuis l'événement de désendettement d'octobre 2025, l'ETH a pris du retard par rapport au BTC tant en termes de performance des prix que de flux de fonds institutionnels. Alors que les ETF spot BTC ont récupéré environ deux tiers des sorties précédentes, les ETF spot ETH n'ont regagné qu'environ un tiers. Le rapport met en avant les prochaines mises à jour d'Ethereum en 2026, telles que Glamsterdam et Hegota, qui visent à améliorer la scalabilité et à réduire les coûts. Cependant, les mises à jour passées n'ont pas significativement stimulé l'activité on-chain et ont plutôt affaibli le mécanisme de brûlage de l'ETH en réduisant les coûts de la couche 2 et les frais du réseau, augmentant ainsi la pression nette sur l'offre.