Le dernier rapport de JPMorgan indique un changement significatif des profits logiciels, passant de la couche des modèles à la couche d'infrastructure. Le rapport met en avant des exemples tels que Starbucks développant ses propres outils d'IA pour remplacer les logiciels de Microsoft et IBM, et Microsoft utilisant son MAI pour remplacer les modèles d'OpenAI et Anthropic. De plus, Meta étend son activité cloud pour vendre des capacités de calcul IA, illustrant davantage cette tendance. Le rapport note également que les obligations de performance de DigitalOcean au deuxième trimestre ont dépassé 800 millions de dollars, marquant une augmentation par dix d'une année sur l'autre, avec l'inférence IA jouant un rôle majeur. Plus de la moitié des requêtes de Cloudflare proviennent désormais d'agents IA, ce qui a conduit au lancement d'un paywall pour les crawlers afin de générer de nouvelles sources de revenus. Morgan Stanley suggère que, bien que les fournisseurs de modèles soient soumis à des pressions de remplacement, la demande pour l'infrastructure reste robuste, les clients d'entreprise gagnant en pouvoir de négociation. L'accent des investissements se déplace des modèles vers l'infrastructure et les couches intermédiaires.