IOSG Ventures a publié une analyse de la valorisation de Pumpfun, en se concentrant sur la relation entre les volumes d'échange de son Launchpad et de PumpSwap. Depuis son événement de génération de tokens (TGE), Pumpfun a maintenu environ 1 milliard de dollars en réserves de liquidités et continue d'introduire de nouvelles gammes de produits. Dans un environnement de marché naturel, les volumes d'échange du Launchpad et de PumpSwap devraient être positivement corrélés, avec un décalage temporel reflétant un intérêt spéculatif réel. Les fonds circulent généralement du Launchpad vers PumpSwap, soutenant le trading post-cotation. Cependant, IOSG souligne que si le wash trading est répandu, les volumes du Launchpad pourraient être artificiellement gonflés, conduisant à une graduation des tokens basée sur des courbes d'activité fabriquées. Cela entraînerait une augmentation des volumes du Launchpad tandis que les volumes de PumpSwap resteraient stables ou diminueraient, faisant que la corrélation approche zéro ou devienne négative. Cette analyse remet en question la notion de volumes d'échange gonflés et cherche à identifier la véritable source des décotes de valorisation.