Les flux institutionnels de crypto en mai ont révélé une divergence entre les ETF au comptant et les trésoreries d'actifs numériques. Les flux des ETF Bitcoin ont culminé au début du mois à +46,8k BTC mais ont terminé avec des rachats nets de -33,1k BTC. Ethereum a suivi un schéma similaire, avec des flux d'ETF débutant à +283,4k ETH et se clôturant à -261,5k ETH. En revanche, les trésoreries d'actifs numériques ont continué à s'accumuler, avec des flux DAT Bitcoin se terminant à +42,9k BTC et Ethereum à +330,8k ETH. Les flux de stablecoins ont également connu des changements significatifs, passant d'un pic de +6,1 milliards de dollars à une sortie nette de -2,5 milliards de dollars en fin de mois, indiquant une réduction de la liquidité en dollars. Par ailleurs, la valeur totale verrouillée (TVL) de la DeFi d'Ethereum est tombée à 41,7 milliards de dollars, malgré un ralentissement des sorties, suggérant la fin d'une phase de désendettement forcé. De plus, les rendements de base du CME pour Bitcoin et Ethereum sont redevenus positifs, relançant le commerce cash-and-carry et restaurant un carry positif aux stratégies neutres au marché.