La plateforme décentralisée de dérivés Hyperliquid a lancé un contrat perpétuel pré-IPO pour SpaceX (SPCX-USDC) via Trade.xyz, déclenchant un débat réglementaire mondial. Ce contrat permet le trading à effet de levier sans posséder d'actions SpaceX ni obtenir l'autorisation de la société. Initialement fixé à un prix de référence de 150 $, le contrat a grimpé à 216 $, impliquant une valorisation d'environ 1,78 billion de dollars. Le contrat, réglé en USDC et évalué via des oracles de marché, n'est pas lié aux données financières réelles ou à la structure actionnariale de SpaceX. Malgré la non-participation de SpaceX, sa valorisation est activement négociée en chaîne, soulevant des questions sur le rôle des dérivés décentralisés dans la découverte des prix des entreprises privées. Le mécanisme HIP-3 de Hyperliquid soutient ce marché, mettant en lumière un changement potentiel dans la manière dont les valorisations privées sont déterminées, tandis que les cadres réglementaires accusent un retard.