Un récent rapport de HSBC met en lumière le débat croissant aux États-Unis sur la régulation des actions tokenisées, avec des institutions financières traditionnelles et l'industrie crypto en désaccord sur la question de savoir si l'infrastructure de trading DeFi devrait être régulée comme les bourses traditionnelles. Citadel Securities a soumis un document de 13 pages à la SEC, plaidant pour que la plupart des protocoles DeFi soient régulés en tant que bourses afin d'éviter l'arbitrage réglementaire et l'émergence de "marchés parallèles" plus faibles. En revanche, l'industrie crypto, représentée par Scott Bauguess, vice-président de la politique réglementaire mondiale chez Coinbase, appelle à des règles mieux adaptées aux modèles décentralisés. Bien que la position finale de la SEC reste incertaine, HSBC suggère qu'un bac à sable réglementaire pourrait être une solution viable, car la SEC est peu susceptible d'autoriser des marchés boursiers on-chain pour les utilisateurs américains à fonctionner sous des régulations nettement plus légères que celles des bourses traditionnelles.