Le test Howey, une norme juridique clé pour déterminer ce qui constitue un contrat d'investissement, joue un rôle crucial dans la classification des actifs numériques. Initialement, les jetons peuvent être considérés comme faisant partie d'un contrat d'investissement, les qualifiant ainsi de titres financiers. Cependant, à mesure que les promesses sous-jacentes sont tenues ou que le réseau devient suffisamment décentralisé, ces jetons peuvent ne plus être classés comme des titres financiers. Par conséquent, la négociation secondaire de ces jetons pourrait ne pas être considérée comme une transaction de titres, modifiant ainsi leurs exigences réglementaires.