Hong Kong a délivré ses premières licences de stablecoins, en mettant l'accent sur le contrôle réglementaire plutôt que sur l'expertise Web3. L'émission de stablecoins est devenue une activité d'infrastructure à faible marge et fortement axée sur la conformité. Les véritables bénéficiaires ne sont pas les émetteurs, mais ceux qui contrôlent les canaux financiers dans le commerce, les paiements transfrontaliers et les scénarios d'actifs réels.