La Securities and Futures Commission (SFC) de Hong Kong a introduit de nouvelles réglementations en vigueur à partir du 20 avril 2026, permettant la négociation secondaire de fonds tokenisés sur des plateformes d'échange d'actifs virtuels agréées. Ce cadre réglementaire s'aligne sur les mécanismes existants des fonds négociés en bourse (ETF), offrant un accès aux particuliers, un trading 24h/24 et 7j/7, ainsi qu'un règlement via des stablecoins régulés ou des dépôts tokenisés. Initialement, ces réglementations s'appliquent aux fonds monétaires tokenisés, marquant une étape importante dans l'intégration des pratiques traditionnelles de négociation de titres avec la technologie blockchain. L'approche de la SFC s'appuie sur la structure mature du marché des ETF, intégrant des mécanismes de tarification équitable, de négociation ordonnée et de fourniture de liquidité. Cette stratégie évite la nécessité d'une nouvelle législation en appliquant les réglementations établies des ETF aux actifs tokenisés, facilitant ainsi une transition fluide vers la négociation sur le marché secondaire. Cette initiative positionne Hong Kong comme un leader dans la régulation des fonds tokenisés, offrant un cadre complet combinant accessibilité pour les particuliers, appariement sur le marché secondaire et trading continu. Malgré cette avancée réglementaire, des défis subsistent, notamment en garantissant une échelle de marché et une liquidité suffisantes pour soutenir une négociation continue. Le succès de cette initiative dépendra de la participation des teneurs de marché, de l'élargissement des catégories de produits au-delà des fonds monétaires, ainsi que de la réaction globale du marché dans les mois à venir.