Goldman Sachs a publié un guide détaillé sur l'investissement dans les matières premières destiné aux gestionnaires de portefeuille, exposant des stratégies pour une allocation efficace des matières premières et une couverture contre l'inflation. Le guide met en avant le mécanisme à double ancrage pour la formation des prix, où les prix à long terme sont déterminés par les coûts marginaux de production, tandis que les prix à court terme sont influencés par les niveaux de stocks. Il souligne l'importance de comprendre la structure par échéance des matières premières, qui reflète les conditions actuelles du marché et la tension des stocks. Le guide aborde également les rôles des différents acteurs du marché, notamment les institutions commerciales, les investisseurs indiciels et les spéculateurs, dans la découverte des prix et la gestion des risques. Il fournit des éclairages sur la logique quantitative du rendement de roulement et son impact sur les rendements des contrats à terme sur matières premières. De plus, le guide propose un cadre en trois parties pour la couverture contre l'inflation, recommandant différentes stratégies pour l'inflation en fin de cycle, l'inflation due aux chocs d'offre et le risque de crédibilité institutionnelle, avec des allocations spécifiques de matières premières pour chaque scénario.