Goldman Sachs a révisé ses prévisions concernant la politique monétaire de la Chine, s'attendant désormais à une réduction de 10 points de base du taux directeur et une baisse de 50 points de base du ratio des réserves obligatoires (RRR) au premier trimestre 2026. Une réduction supplémentaire de 10 points de base du taux est prévue au troisième trimestre 2026. Cet ajustement reflète la position prudente de la Banque populaire de Chine (PBOC), qui privilégie la stabilité des changes et les réformes structurelles plutôt que des mesures de relance agressives. Le rapport récent de la PBOC maintient une politique monétaire « modérément accommodante » mais souligne l'importance des ajustements intercycliques et une orientation vers le financement direct et les échanges de dettes des gouvernements locaux. Le rapport indique également une préférence pour une appréciation graduelle du yuan, en accord avec l'internationalisation du RMB et les stratégies de gestion des changes, plutôt qu'un assouplissement monétaire généralisé.