La dette mondiale a atteint un niveau record de 365 billions de dollars, en hausse de 10 billions de dollars en seulement six mois, selon la dernière édition du Global Debt Monitor de l'Institut de la finance internationale (IIF). La dette des marchés émergents a progressé de 6,5 billions de dollars pour s'établir à 110 billions de dollars, la Chine arrivant en tête de cette expansion. Les émetteurs de stablecoins sont devenus d'importants acheteers de bons du Trésor américain à court terme, accumulant des avoirs à un rythme plus soutenu que le Japon depuis 2023, tandis que la participation des investisseurs étrangers s'effrite. La Réserve fédérale de San Francisco prévoit que la demande de stablecoins en bons du Trésor à court terme presque doublera, pour atteindre environ 400 milliards de dollars d'ici 2030, compensant le recul de la détention étrangère, passée de plus de 50 % à la fin des années 2000 à environ 30 % début 2026.