La liquidation de FTX a déclenché un mécanisme d'arbitrage de tokens que les analystes relient au sentiment de marché faible actuel et à la mauvaise performance des altcoins. L'analyste en cryptomonnaies Willy Woo a souligné que le mécanisme de liquidation des actifs, impliquant « trading à prix réduit de tokens verrouillés + couverture via futures », a joué un rôle significatif. Lors de la liquidation de FTX, des tokens SOL verrouillés ont été vendus avec des remises dépassant 60 % en raison d'une liquidité limitée, les fonds spéculatifs achetant ces tokens et couvrant le risque de prix en les vendant à découvert sur le marché des futures. Cette stratégie a permis des rendements quasi sans risque de 70 % à 80 %. Woo suggère que cette approche s'est répandue dans l'industrie, de nombreux projets vendant des tokens verrouillés aux fonds spéculatifs, qui les couvraient ensuite et relâchaient la pression de vente via des dérivés. Cela a rendu difficile pour les investisseurs particuliers d'obtenir des rendements excédentaires, contribuant à la sous-performance générale des altcoins. La stratégie implique que la pression de vente liée aux futurs déblocages pourrait avoir été absorbée à l'avance, réduisant potentiellement la pression de vente réelle lors du prochain marché haussier.