Henry Paulson, ancien secrétaire au Trésor des États-Unis, a lancé un avertissement concernant le risque d'un effondrement du marché des obligations du Trésor américain, évalué à 35 000 milliards de dollars, ce qui pourrait avoir des répercussions significatives sur le secteur des cryptomonnaies. Paulson, qui a joué un rôle clé lors de la crise financière de 2008, a souligné la nécessité d'un plan d'urgence pour faire face à une éventuelle chute de la demande pour les obligations du Trésor. Il a mis en avant qu'une vente désordonnée d'obligations pourrait resserrer la liquidité en dollars, impactant historiquement les actifs à risque comme les cryptomonnaies avant que toute narration de valeur refuge pour le Bitcoin ne puisse s'imposer. Les inquiétudes de Paulson surviennent alors que les rendements des obligations du Trésor à 30 ans ont dépassé les 5 %, un niveau jamais vu depuis l'époque précédant la Grande Récession. Cette évolution alerte sur le risque de liquidations en cascade des positions crypto à effet de levier, comme observé lors de chocs de marché précédents. Malgré les réticences du secrétaire au Trésor actuel, Scott Bessent, qui a écarté des avertissements similaires émis par Jamie Dimon, PDG de JPMorgan, la valorisation actuelle du marché obligataire suggère un stress sous-jacent pouvant affecter les marchés crypto. L'avertissement de Paulson souligne la vulnérabilité des cryptomonnaies aux chocs de liquidité macroéconomiques, en particulier si les rendements du Trésor continuent d'augmenter.