La thèse du « Fat App », suggérant que les applications crypto capteront plus de valeur que les blockchains sous-jacentes, gagne du terrain, selon Matt Hougan, directeur des investissements chez Bitwise. Ce récit émergent remet en question la thèse du « Fat Protocol » de 2016, qui postulait que la valeur s'accumulerait principalement aux blockchains de couche de base comme Ethereum et Solana. Hougan a noté que le concept de « Fat App » pourrait devenir un thème dominant dans les mois à venir, influençant potentiellement le comportement des investisseurs. La thèse soutient que les applications absorberont plus de revenus et d'attention des utilisateurs que les blockchains sur lesquelles elles fonctionnent, un changement qui pourrait modifier la manière dont les investisseurs valorisent les tokens de couche 1 par rapport aux tokens d'application. Le rapport récent de Starkiller Capital appuie cette vision, soulignant que les tokens d'application ont surperformé les tokens des blockchains principales au cours de l'année écoulée. Malgré cela, Hougan maintient que les principales blockchains de couche 1 restent bien positionnées pour une croissance future, citant la performance significative du marché de Hyperliquid comme preuve de la demande au niveau des applications.