L'activité de staking d'Ethereum a dépassé les 32 %, réduisant significativement l'offre liquide disponible pour le trading et resserrant la structure du marché. Cette réduction du flottant négociable sur les différentes plateformes impacte la profondeur du marché, rendant les carnets d'ordres plus fins et augmentant la sensibilité des prix aux variations de la demande. À mesure que la liquidité se resserre, des flux modérés peuvent entraîner des hausses de prix plus marquées, mais ces mêmes conditions augmentent également le risque de mouvements baissiers rapides si la pression vendeuse s'intensifie. La structure de la demande évolue avec la montée en puissance des marchés dérivés, en particulier les contrats perpétuels, qui prennent le pas sur le trading au comptant. Le volume des perpétuels a grimpé à 34,74 milliards de dollars, éclipsant les 14,29 milliards de dollars du volume spot, ce qui indique une préférence pour le trading à effet de levier. Malgré cela, l'Open Interest a diminué de 5,75 % pour atteindre 31,18 milliards de dollars, suggérant que les traders font tourner leur exposition plutôt que de construire des positions à long terme. Cela a conduit à des taux de financement légèrement négatifs, reflétant une pression à la vente accrue même si les prix se maintiennent. La dynamique des flux d'ordres évolue, avec un volume net des preneurs devenant positif à +102 millions de dollars depuis mars, indiquant que les acheteurs commencent à absorber l'offre. Ce changement pourrait stabiliser les prix s'il se maintient, mais un échec à conserver cette tendance pourrait entraîner une volatilité continue alimentée par l'effet de levier et des conditions de marché réactives.