Le stablecoin USDe d'Ethena a subi une dévaluation significative, perdant plus de la moitié de sa valeur suite au krach du marché crypto d'octobre. Au 24 décembre 2025, sa capitalisation boursière était tombée à 6,3 milliards de dollars, contre un pic de 14,8 milliards de dollars début octobre. Ce stablecoin, qui utilise un modèle delta-neutre s'appuyant sur des positions en BTC, a vu la confiance des investisseurs chuter nettement. Cette baisse représente la chute la plus sévère parmi les stablecoins en 2025. De plus, le token natif d'Ethena, ENA, a connu une baisse de 60 % de sa valeur en octobre, terminant l'année à 0,2 dollar. Ces fortes baisses soulignent la volatilité et les défis auxquels sont confrontés les stablecoins et les tokens associés dans l'environnement actuel du marché.