Delphi Digital a observé une baisse de la prime de valorisation des blockchains de couche 1 (L1), alors que le marché se tourne vers les « applications lourdes » et les modèles de revenus durables. La demande pour une infrastructure homogène diminue, incitant les principales réseaux blockchain à démontrer des flux de revenus réels et récurrents afin d'attirer l'intérêt des investisseurs. Les stablecoins, tels que l'USDC et l'USDT, sont mis en avant comme des moteurs potentiels de revenus, avec plus de 300 milliards de dollars en circulation sur des réseaux alternatifs L1 et L2. Cette activité génère plus d'un milliard de dollars par an pour des émetteurs comme Circle et Tether, tandis que l'écosystème plus large perçoit environ 800 millions de dollars en frais. Le rapport suggère que la capture de la valeur des stablecoins devient cruciale pour les chaînes, marquant un passage du subventionnement des émetteurs à l'exploitation de l'intégration des stablecoins pour la croissance.