L'effondrement récent du xUSD de Stream Finance et les défaillances subséquentes du deUSD d'Elixir ainsi que d'autres stablecoins synthétiques ont mis en lumière d'importants problèmes structurels au sein de l'écosystème DeFi. Ces événements ont entraîné une perte de 40 à 50 % de la valeur totale bloquée dans les stablecoins générant des rendements en l'espace d'une semaine, soulignant des problèmes de gestion des risques, de transparence et de confiance. Le modèle de prêt récursif de Stream Finance, qui a gonflé l'offre de xUSD à 7,6 fois au-delà de sa garantie vérifiée, a déclenché une réaction en chaîne affectant plusieurs protocoles, notamment Elixir, Morpho et Euler, avec une exposition totale au risque atteignant 285 millions de dollars. Les analystes notent que l'industrie continue de répéter les erreurs du passé, les promesses de rendements élevés dissimulant souvent un effet de levier insoutenable et des stratégies opaques. Ces échecs soulignent la fragilité des systèmes de stablecoins interconnectés et la nécessité urgente d'améliorer l'infrastructure et les contrôles des risques.