La finance décentralisée (DeFi) a généré environ 8 milliards de dollars de revenus on-chain en 2025, les frais de trading des Automated Market Makers (AMM) étant les plus importants avec 4,2 milliards de dollars. Uniswap, Meteora et Raydium représentaient 62 % de ces frais. Les intérêts sur les prêts arrivaient en deuxième position, générant 1,76 milliard de dollars, avec Aave et Morpho en tête, malgré le fait que la moitié de la demande provenait d'opérations de levier circulaire. Les actifs du monde réel (RWA) ont ajouté entre 600 et 900 millions de dollars, les bons du Trésor américain représentant 41 % du marché des RWA. Les taux de financement des contrats perpétuels ont contribué à hauteur de 300 millions de dollars, principalement grâce à Ethena. Cependant, plus de la moitié des dépôts en stablecoins dans l'écosystème Ethereum ont sous-performé par rapport aux rendements des bons du Trésor américain. Le rapport souligne que les rendements de la finance traditionnelle pénètrent de plus en plus dans la DeFi via des canaux agréés, comme le montre Sky (anciennement MakerDAO), où 70 % des revenus proviennent d'actifs hors chaîne.