La récente hausse du prix du Bitcoin en avril a été principalement alimentée par la spéculation sur les contrats à terme perpétuels, selon un rapport de Julio Moreno, directeur de recherche chez CryptoQuant. Moreno a souligné que, bien que la demande de contrats à terme ait augmenté, la demande au comptant a continué de diminuer, un schéma typiquement observé lors des marchés baissiers. Cette divergence suggère que le rallye est soutenu par l'effet de levier plutôt que par de nouveaux flux de capitaux, ce qui soulève des inquiétudes quant à sa durabilité. Moreno a averti que de telles structures spéculatives conduisent souvent à des corrections de prix une fois que les positions sur les contrats à terme sont clôturées. L'analyse de CryptoQuant indique que les conditions actuelles du marché ressemblent à celles du début du marché baissier de 2022, présentant des risques importants à la baisse. Bien que cela ne garantisse pas un résultat similaire, la dépendance à la demande de contrats à terme plutôt qu'à la demande au comptant pourrait entraîner des replis potentiels des prix.