Le marché des cryptomonnaies subit un désendettement accéléré, avec un dénouement rapide des positions à effet de levier sur Bitcoin et Ethereum. L'intérêt ouvert d'Ethereum a diminué de 50 %, indiquant une contraction rapide des fonds à effet de levier et une pression accrue sur l'appétit global pour le risque. Bitcoin approche d'un niveau de support critique à 93 000 $, la liquidité dans cette fourchette pouvant s'affaiblir davantage à court terme. Le quatrième trimestre a vu un dégagement significatif des positions longues sur contrats à terme auparavant surchargées, soulageant temporairement la pression sur le levier. L'attention se tourne désormais vers les avoirs en ETF, qui restent relativement concentrés. Si le marché continue de s'affaiblir, ces fonds pourraient faire face à de nouvelles demandes de liquidation, introduisant de nouvelles pressions sur la liquidité. À mesure que les participants au marché diminuent, la liquidité devient de plus en plus fragile, rendant le marché très sensible et difficile tant pour les positions longues que courtes. La prudence est recommandée.