Compass Point a réitéré sa recommandation baissière sur Coinbase, maintenant un objectif de cours à 140 $, en raison de la concurrence croissante sur le marché des dérivés. Les analystes ont souligné que, malgré l'approbation réglementaire obtenue par la filiale de Coinbase, Deribit, pour offrir des contrats perpétuels crypto offshore aux utilisateurs américains, l'entrée potentielle sur le marché de concurrents tels que Kalshi et Binance représente des risques importants. Cette concurrence, combinée à des coûts de changement faibles pour les utilisateurs, limite le pouvoir de fixation des prix de Coinbase, en particulier parmi les individus à haute valeur nette. Au premier trimestre, les revenus des contrats perpétuels de Coinbase ont atteint 50 millions de dollars, tandis que ses revenus de trading de détail ont chuté à leur plus bas niveau depuis le troisième trimestre 2024, suggérant une possible autocannibalisation. Compass Point a également noté la possibilité que la CFTC autorise les Américains à trader sur des plateformes offshore comme Hyperliquid ou Binance, augmentant ainsi encore la pression concurrentielle. De plus, la connexion de la famille Trump avec Binance via le stablecoin USD1 de World Liberty Financial pourrait renforcer les perspectives de Binance sur le marché américain.