Circle (NYSE : CRCL) est au cœur d'un débat animé au sein de la communauté chinoise concernant son potentiel d'investissement, suite à un solide rapport de résultats du troisième trimestre 2025. La société a annoncé une augmentation de 66 % de son chiffre d'affaires d'une année sur l'autre, atteignant 740 millions de dollars, et un bénéfice net de 214 millions de dollars. Malgré ces chiffres solides, l'action Circle a chuté de 11,4 % le jour de la publication des résultats et a continué de baisser de 20 % au cours de la semaine suivante. Les critiques remettent en question la durabilité du modèle économique de Circle, soulignant des coûts élevés de distribution et d'exploitation, ainsi qu'une part importante des bénéfices provenant de gains d'investissement non récurrents. Le débat porte également sur la question de savoir si Circle doit être considéré comme une banque ou un fournisseur d'infrastructures financières, avec des comparaisons faites à des entreprises comme Amazon et JD.com, qui ont initialement fonctionné à perte pour conquérir des parts de marché. Les inquiétudes concernant les risques liés aux taux d'intérêt et la concurrence des institutions financières traditionnelles alimentent davantage la discussion sur la valorisation et le potentiel à long terme de Circle.