Circle a réussi à se défendre contre une réclamation d'arbitrage déposée par Heka Funds, un fonds crypto soutenu par Tether, selon des documents judiciaires. Circle avait bloqué les comptes de Heka Funds à la fin de 2023, accusant le fonds de manipulation de marché via un arbitrage à grande échelle et d'avoir aidé Tether à étendre sa part de marché. Lors de la crise de la Silicon Valley Bank en 2023, Heka Funds avait acheté des USDC à prix réduit et les avait échangés contre de l'argent liquide, ce qui a suscité les soupçons de Circle quant aux activités du fonds. Les documents d'arbitrage ont révélé que Tether avait investi environ 800 millions de dollars dans Heka Funds, représentant environ 75 % des actifs du fonds, et avait renoncé aux frais de création de stablecoins. L'arbitre a conclu que Heka Funds n'avait pas divulgué sa relation avec Tether, ce qui aurait pu inquiéter Circle. La demande de Heka pour 49 millions de dollars de profits perdus a été rejetée, et le fonds a été condamné à verser 166 000 dollars de frais à Circle. Heka nie toute manipulation de marché, tandis que Circle et Tether n'ont pas commenté l'affaire.