Le directeur des investissements de Bitwise, Matt Hougan, a indiqué que la volatilité de MicroStrategy (MSTR) est un signe typique de la fin d'un cycle crypto, suggérant que le marché pourrait approcher d'un creux. Hougan a souligné que la stratégie de MSTR, qui consiste à utiliser du capital en s'attendant à des rendements élevés et une faible volatilité pour investir dans le Bitcoin, est inadaptée, car le Bitcoin ne possède pas ces caractéristiques. Ce désalignement doit être résolu avant qu'un creux de marché puisse se former. Hougan a noté que le rôle des stratégies comme celle de MSTR sur le marché du Bitcoin évolue, passant d'un acheteur unidirectionnel à un participant plus flexible. Il anticipe que les investisseurs institutionnels, y compris les banques mondiales, les fonds de pension et les fonds souverains, entreront de plus en plus sur le marché. Les signes de ce changement incluent le lancement par Morgan Stanley d'un ETF Bitcoin propriétaire et l'intégration du Bitcoin dans les portefeuilles modèles de Wells Fargo. Hougan s'attend à ce qu'une nouvelle phase haussière commence à l'automne, avec des indicateurs tels que le cours de MSTR en dessous de la valeur nette d'inventaire et l'indice Fear and Greed à des niveaux historiquement bas, qui sont des signaux clés à surveiller.