Le Bitcoin se négocie en dessous de 79 000 $ alors que les indicateurs on-chain suggèrent une réinitialisation du marché au début de 2026. Un rapport conjoint de Coinbase et Glassnode souligne que le Bitcoin est sur des bases plus solides comparé à de nombreux altcoins, qui se remettent encore de la vente massive d'octobre dernier. Le rapport note que l'effet de levier excessif a été éliminé au quatrième trimestre 2025, conduisant à une condition de marché plus saine. Des indicateurs clés tels que le bénéfice/perte non réalisé net ajusté par entité (NUPL) montrent que le sentiment des investisseurs est passé de « Croyance » à « Anxiété » après la vente massive. Le prix réalisé du Bitcoin continue d'augmenter, indiquant une base de coût de marché en hausse, le prix au comptant restant au-dessus. Le ratio valeur de marché sur valeur réalisée (MVRV) est à 1,5, suggérant que le Bitcoin se négocie avec une prime de 50 % par rapport à sa base de coût on-chain. Le rapport note également une augmentation significative du mouvement de l'offre de Bitcoin au cours des trois derniers mois, indiquant une phase de distribution à haute vélocité. De plus, le multiple de Puell est tombé à 0,9, montrant que les mineurs ont gagné 10 % de moins que la moyenne de l'année précédente. Ces indicateurs suggèrent collectivement une réinitialisation du marché alors que le Bitcoin entre en 2026.