Le marché des cryptomonnaies connaît une transformation significative alors que l'adoption institutionnelle des ETF et la tokenisation des actifs réels remettent en question le modèle traditionnel du cycle de quatre ans. Depuis le lancement en 2024 des ETF Bitcoin et Ethereum, 34 milliards de dollars d'entrées nettes ont été enregistrés, attirant des fonds de pension, des cabinets de conseil et des banques commerciales. Ces développements ont fait passer la crypto d'un actif spéculatif de détail à une allocation institutionnelle, les ETF Bitcoin gérant désormais plus de 150 milliards de dollars, soit 6 % de l'offre de BTC, et les ETF Ethereum contrôlant 5,6 % de la circulation d'ETH. L'approbation récente par la SEC d'une norme universelle de cotation des ETP a accéléré cette tendance, ouvrant la voie à Solana et XRP. Ce changement, appelé « rotation des actifs cryptographiques », voit les achats institutionnels faire monter les bases de coût et former de nouveaux planchers de prix. De plus, les stablecoins s'étendent aux paiements, aux prêts et à la gestion fiscale, avec un marché des actifs réels de 30 milliards de dollars en émergence. L'approbation par la CFTC des stablecoins comme garantie pour les dérivés a ouvert de nouveaux cas d'utilisation institutionnels, intégrant les stablecoins dans l'économie réelle et construisant des marchés de capitaux réels sur la blockchain. Cette évolution suggère que la crypto passe d'un actif spéculatif à une infrastructure financière permanente.