Selon Arthur Hayes, cofondateur de BitMEX, la dynamique des prix du Bitcoin est de plus en plus influencée par la liquidité mondiale et la politique monétaire plutôt que par son cycle traditionnel de réduction de moitié tous les quatre ans. Hayes souligne l'expansion du crédit aux États-Unis et en Chine, les flux entrants dans les ETF, ainsi que l'adoption institutionnelle comme des facteurs clés influençant la valorisation du Bitcoin. Des données récentes de K33 Research confirment ce changement, montrant un record de 63 083 BTC ajoutés aux ETF en une seule semaine. Hayes suggère que l'expansion de la liquidité, incluant l'émission de bons du Trésor américain et les potentielles baisses de taux de la Réserve fédérale, soutient le rallye du Bitcoin. Il prédit que le cycle des prix du Bitcoin s'alignera désormais plus étroitement sur les conditions de liquidité, prolongeant potentiellement la tendance haussière actuelle jusqu'en 2026.