Selon un rapport de Wintermute, Bitcoin continue de montrer une forte corrélation avec le Nasdaq-100, en particulier lors des baisses du marché. Malgré des cours proches des plus hauts historiques, Bitcoin réagit plus vivement aux baisses des marchés actions qu'aux hausses, ce qui indique une fatigue des investisseurs plutôt qu'un enthousiasme. La corrélation entre Bitcoin et le Nasdaq est d'environ 0,8, Bitcoin se comportant comme un actif à bêta élevé, amplifiant ainsi les craintes macroéconomiques. Cette tendance, rappelant le marché baissier de fin 2022, a perduré tout au long de l'année 2025. Cette divergence est attribuée à un recentrage du marché sur les actions et à des conditions de liquidité fragiles sur le marché des cryptomonnaies, caractérisées par une offre stagnante de stablecoins et un ralentissement des flux vers les ETF.