Le prix du Bitcoin a augmenté d'environ 14 % ce mois-ci, atteignant 78 127,13 $, pourtant le marché des contrats à terme perpétuels affiche un taux de financement négatif, indiquant une divergence par rapport au marché au comptant. Cette anomalie est attribuée à des couvertures institutionnelles plutôt qu'à un manque de confiance dans la hausse du Bitcoin. Markus Thielen de 10x Research suggère que le taux de financement négatif reflète des changements structurels dus à une participation institutionnelle accrue. Le taux de financement moyen sur 30 jours est actuellement à -5 %, une déviation significative par rapport à la norme historique de +8 %. Thielen identifie trois principales sources de pression à la vente : les rachats de fonds spéculatifs, les transactions institutionnelles impliquant les actions de Strategy (MSTR), et les mineurs de Bitcoin qui se tournent vers l'IA. Ces activités consistent à vendre à découvert les contrats à terme sur Bitcoin comme couverture, représentant des stratégies de gestion des risques plutôt qu'un sentiment baissier.