Au début de février 2026, le marché des cryptomonnaies a connu une forte baisse, avec le Bitcoin chutant à environ 60 000 dollars. Ce déclin a coïncidé avec un désendettement plus large sur les marchés traditionnels, provoqué par des incertitudes macroéconomiques telles que la nomination du président de la Réserve fédérale et des sorties importantes des ETF. Des rumeurs suggèrent que la vente massive aurait pu être déclenchée par la liquidation de positions en Bitcoin par de grands fonds, impliquant potentiellement des hedge funds de Hong Kong ou des institutions TradFi asiatiques. Les spéculations incluent la théorie de Parker selon laquelle les premiers détenteurs de Bitcoin vendaient la volatilité via des options IBIT, entraînant une réaction en chaîne lors d'un krach le 10 octobre 2025. Franklin Bi propose que les traders macro asiatiques ont subi des pertes dans l'arbitrage du yen et les marchés multi-actifs, ce qui a poussé à la liquidation de Bitcoin. Par ailleurs, Li Lin a nié toute implication dans les fonds concernés et a maintenu ses positions en BTC/ETH, tandis que le PDG de Wintermute, Gaevoy, a remis en question les rumeurs de liquidation, attribuant la situation aux pressions macroéconomiques et au désendettement. Arthur Hayes a quant à lui évoqué des activités de couverture liées aux produits structurés IBIT.