Arthur Hayes, cofondateur de BitMEX, a souligné les pressions structurelles dans le système financier japonais, comme en témoignent l'affaiblissement du yen et la hausse des rendements des obligations d'État japonaises (JGB). Hayes suggère que cette situation pourrait inciter le Trésor américain et la Réserve fédérale, via la Fed de New York, à intervenir sur les marchés des changes et des obligations. Hayes théorise que la Fed de New York pourrait vendre des dollars et acheter des yens, utilisant ces yens pour acquérir des JGB, ce qui ferait baisser les rendements des JGB et stabiliserait le yen. Cette intervention pourrait effectivement élargir le bilan de la Fed et libérer de la liquidité, soutenant potentiellement des actifs risqués comme le Bitcoin. Cependant, Hayes met en garde contre une appréciation trop forte du yen, qui doit rester modérée pour éviter les risques de désendettement liés au financement en yens.