Les analystes sont de plus en plus critiques à l'égard du multiple de la valeur nette d'actif (mNAV) utilisé pour évaluer les entreprises détenant d'importantes quantités de bitcoins. Greg Cipolaro de NYDIG souligne que le mNAV simplifie à l'excès les évaluations financières en ignorant des risques cruciaux du bilan, tels que les billets convertibles et la valeur intrinsèque de l'entreprise opérationnelle. Cipolaro suggère que le mNAV ne prend pas en compte les risques de refinancement ni les potentielles opportunités cachées, plaidant pour un modèle d'évaluation plus complet à mesure que les entreprises détenant des trésoreries en bitcoin se multiplient.