Le cofondateur d'AllianceDAO, QwQiao, a déclaré que le principal moteur des mouvements de prix du Bitcoin est l'analyse technique, plutôt que des facteurs externes tels que Jane Street ou Quantum. Il soutient que le Bitcoin, dépourvu d'ancrage par les flux de trésorerie, est influencé par des facteurs psychologiques inhérents à l'analyse technique. QwQiao suggère que la croyance en un cycle de quatre ans prévaut sur celle d'un cycle de cinq ans, et qu'une fois les tendances rompues, les investisseurs ont tendance à prendre des bénéfices ou à couper leurs pertes. Il souligne que la plupart des autres explications sont des corrélations plutôt que des causalités. QwQiao note en outre que la situation actuelle du marché nécessite de la patience, car une capitulation psychologique complète pourrait déjà avoir eu lieu, et un renversement de tendance pourrait se produire sans catalyseur spécifique.