Trump : droits de douane de 50 % sur acier, aluminium, cuivre : Impact sur le matériel de minage crypto

Le 2 avril 2026, le président Trump a signé une proclamation au titre de la Section 232, modifiant les droits de douane sur les importations d'acier, d'aluminium et de cuivre, avec un taux pouvant atteindre 50 % pour les articles entièrement composés de ces métaux, et 25 % pour les produits dérivés en contenant une proportion importante. Ces nouveaux taux sont entrés en vigueur le 6 avril. Le matériel de minage de Bitcoin utilise ces trois métaux : l’aluminium pour le châssis et les dissipateurs thermiques, le cuivre pour les faisceaux de câbles et les circuits imprimés, et l’acier pour renforcer les structures des conteneurs de minage et des racks industriels.

Au 10 avril, le BTC s’échange autour de 72 200 $ et le hashrate du réseau avoisine 870 EH/s. Les marges des mineurs sont déjà réduites depuis le halving d’avril 2024, et désormais les matières premières nécessaires à la fabrication de chaque rig sont nettement plus coûteuses à importer. La question est de savoir quelle part de ce surcoût affectera réellement les mineurs et quels acteurs tireront avantage de cette évolution.

Ce que change réellement la proclamation du 2 avril

La proclamation du 2 avril instaure un système à plusieurs niveaux selon la teneur en métal du produit. Les articles composés exclusivement ou presque d’aluminium, d’acier ou de cuivre sont taxés à 50 % de leur valeur en douane. Les produits dérivés majoritairement fabriqués avec ces métaux subissent une taxe de 25 % appliquée à la valeur du produit fini, et non plus seulement à la matière première. Ce dernier point est crucial pour les fabricants d’électronique, car la taxe porte désormais sur la valeur totale de l’équipement.

Les produits contenant 15 % ou moins de métal en poids sont totalement exonérés, et certains équipements électriques bénéficient d’un taux réduit à 15 % jusqu’en 2027. Les matériels de minage ne sont éligibles à aucune de ces dérogations.

Quelle proportion d’aluminium et de cuivre dans un rig de minage ?

Un Antminer S21 XP, modèle phare actuel de chez Bitmain, pèse environ 14,6 kg. Les dissipateurs en aluminium représentent à eux seuls 30 à 40 % de la masse totale sur ces équipements haute performance, constituant le système principal de gestion thermique.

Le cuivre intervient à trois niveaux : dans les câblages internes, dans les couches des circuits imprimés (pour la distribution et le routage du signal), et dans les bobinages des transformateurs et barres de distribution de l’alimentation intégrée.

La proportion totale de métal dans un ASIC typique place ces machines dans la catégorie des produits dérivés, soumises au minimum à une taxe de 25 % sur la valeur totale à l’import. Ainsi, un Antminer S21 XP vendu 6 400 $, supportera environ 1 600 $ de droits de douane Section 232, auxquels s’ajoute le tarif réciproque de 21,6 % déjà appliqué aux ASIC provenant d’Asie du Sud-Est. L’addition atteint donc un taux combiné proche de 47 %, hors autres droits d’importation éventuels.

Mais le renchérissement ne se limite pas aux machines individuelles. Les conteneurs de minage, ces structures standardisées hébergeant des dizaines d’ASIC pour les fermes industrielles, sont faits d’acier, avec câblage en cuivre et ventilation en aluminium. Comptez de 30 000 à 80 000 $ par unité selon les configurations, et avec des droits de 50 % sur la structure en acier plus 25 % sur les composants dérivés, le surcoût s’élève de 10 000 à 25 000 $.

Pression accrue sur l’économie du minage

Les mineurs américains opéraient déjà avec des marges réduites avant le 2 avril. Fin mars 2026, le coût de production total moyen (amortissement, électricité, frais fixes) pour les sociétés cotées américaines était d’environ 74 600 $ par Bitcoin. Avec un BTC à 72 200 $, la rentabilité était déjà fragile. Ajouter 25 à 50 % de droits sur les métaux par rapport au tarif d’import déjà existant de 21,6 % augmente fortement le coût d’installation de nouvelle capacité.

Cet effet composé distingue cette hausse d’un simple choc ponctuel. Les générations d’ASIC se renouvellent tous les 12 à 18 mois, car les avancées d’efficacité rendent rapidement les anciennes machines obsolètes. À chaque cycle, les mineurs doivent donc investir dans du matériel neuf aux prix majorés par les droits de douane. Un mineur américain qui renouvelle un parc S19 pour passer sur S21 XP paye environ 47 % de plus qu’un concurrent au Kazakhstan ou en Russie, qui achète le même matériel sans droits de douane.

Le hashprice, c’est-à-dire le revenu quotidien par terahash, est déjà sur des plus bas historiques. Les mineurs ne peuvent absorber une hausse de 20 % du coût matériel sans lever de nouveaux capitaux, limiter l’expansion ou attendre une hausse du BTC. Pour les mineurs à la marge, cela peut faire la différence entre rester opérationnels ou cesser l’activité.

Qui profite de cette hausse des droits sur les métaux ?

Trois catégories principales sont avantagées, aucune ne correspondant aux petits mineurs américains en phase de croissance.

Les grands mineurs dotés d’un stock pré-tarifaire. Marathon Digital, Riot Platforms et CleanSpark ont effectué d’importantes commandes de matériels en 2024 et début 2025, verrouillant ainsi leur coût avant la mise en place des nouveaux droits. American Bitcoin, soutenu par la famille Trump, a acquis 11 298 ASIC à l’ancien prix. Ces sociétés bénéficient donc d’un avantage structurel de coût par rapport à toute entreprise devant s’équiper au prix actuel.

Les opérateurs non-américains. La Russie contrôle près de 17 % du hashrate mondial sans supporter de droits américains sur l’import de matériel, et le Kazakhstan, certaines régions d’Afrique et d’Amérique latine offrent le même avantage. Chaque hausse tarifaire rend ces zones plus compétitives, accélérant le déplacement du hashrate hors du sol américain.

Les fabricants de matériel de minage domestiques. Auradine, fabricant américain d’ASIC financé à plus de 300 M$, bénéficie d’une hausse du coût des alternatives chinoises. Le projet de loi Mined in America Act, présenté par les sénateurs Cassidy et Lummis, prévoit d’étendre la politique industrielle type CHIPS Act au matériel de minage et de créer des incitations fiscales pour les fabricants locaux. Si adopté, ce dispositif offrirait un avantage compétitif aux fabricants nationaux.

Conséquences sur la répartition du hashrate et la sécurité du réseau

La sécurité de Bitcoin dépend de la distribution géographique du hashrate. Les États-Unis représentent aujourd’hui la plus grande part nationale, soit environ 38 % du total mondial (330 EH/s sur 870 EH/s). Lorsque les droits rendent la capacité nouvelle plus coûteuse sur le sol américain, le hashrate ne disparaît pas : il migre là où l’économie est plus favorable.

Le parc installé avec du matériel pré-tarif continuera de fonctionner pendant plusieurs années. Le risque est donc progressif. Mais si chaque nouvelle génération d’ASIC coûte 20 % de plus à déployer au Texas qu’en Russie, et les conteneurs 30 % plus chers, la logique économique incite à investir là où les coûts sont moindres.

De plus, ces droits s’ajoutent à des cours déjà élevés des métaux. Le cuivre a franchi 12 000 $/tonne sur le LME en raison des tensions d’approvisionnement et du stockage induit par les droits, avec une révision du marché prévue au 30 juin. L’aluminium a débuté l’année au-dessus de 3 000 $/tonne (+18,5 % depuis 2025). La hausse combinée des matières premières et des droits majorera encore plus le coût des infrastructures intensives en métaux, comme les fermes de minage.

Foire aux questions

Les nouveaux droits de 50 % s’appliquent-ils directement aux ASIC ?

Les ASIC sont considérés comme des produits dérivés contenant aluminium et cuivre ; ils relèvent donc d’une taxe de 25 %. Les 50 % ne concernent que les articles faits exclusivement d’un seul métal (tôle brute, fil de cuivre). Les conteneurs avec structure en acier peuvent être soumis au taux maximal sur leur ossature.

Les droits sur les métaux s’ajoutent-ils aux droits actuels sur l’importation d’ASIC ?

Oui, ils s’ajoutent. Les mineurs américains paient déjà 21,6 % sur les ASIC importés d’Asie du Sud-Est. Le nouveau droit de 25 % s’applique en plus sur la valeur totale. Au final, l’import d’un Antminer S21 XP supporte près de 47 % de charges tarifaires, hors autres droits.

Ces droits vont-ils pousser le minage hors des États-Unis ?

Pas immédiatement, car le matériel déjà en place reste opérationnel. Mais à chaque renouvellement de parc, les mineurs américains seront désavantagés par rapport à ceux basés dans des juridictions sans droits comme la Russie ou le Kazakhstan. Sur 2-3 cycles, une part significative du hashrate pourrait migrer hors des USA.

Le “Mined in America Act” pourrait-il compenser l’effet des droits ?

S’il est adopté, il prévoirait des subventions, des incitations fiscales et un canal de commande publique pour les fabricants nationaux, amortissant partiellement l’impact des droits. Mais il n’est encore qu’en phase de discussion, et la législation crypto progresse lentement au Congrès. Les mineurs doivent donc intégrer les droits actuels à leur stratégie.

À retenir

La décision du 2 avril ajoute une couche de coûts à un régime d’import déjà complexe pour les mineurs de crypto américains, faisant grimper le total des droits à près de 47 % pour les équipements expédiés d’Asie. Les grands mineurs disposant d’inventaires anciens sont temporairement protégés, mais la prochaine vague d’achats sera fortement impactée.

Surveillez la révision du cuivre raffiné du 30 juin pour toute évolution tarifaire, ainsi que les avancées du “Mined in America Act” pour d’éventuelles mesures compensatoires. Si les prix des matières premières restent élevés et le BTC dans les 70 000 $, la rentabilité des mineurs américains à la marge deviendra très difficile. Le capital quittant les opérations non rentables aux USA ne disparaît pas : il se réinvestit là où le coût du matériel est 30 à 47 % inférieur, et ces opérateurs absorberont le hashrate abandonné par les mineurs américains.

Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue en aucun cas un conseil financier ou d’investissement. Le trading de crypto-actifs comporte des risques importants. Prenez toujours le temps d’effectuer vos propres recherches avant toute décision d’investissement.