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En un coup d’œil cette semaine
Les RWA (Real-World Assets – actifs réels) tokenisés, hors stablecoins, ont atteint 35,67 milliards de dollars, soit +2,91 % en 30 jours, avec 539 898 détenteurs uniques (+9,54 % mensuel) et 251 émetteurs actifs. Le BUIDL de BlackRock conserve la première place avec 2,325 milliards de dollars. Les instruments d’or tokenisé s’élèvent ensemble à 2,921 milliards de dollars, positionnant le Tether Gold (XAUT) à la seconde place (1,576 milliard) et Pax Gold (PAXG) à la troisième (1,345 milliard).
Les faits marquants incluent le lancement du stablecoin adossé à de l’or USDKG par le Kirghizistan, la première transaction immobilière entièrement tokenisée en Arabie Saoudite, la publication du cadre final sur les stablecoins par la VARA de Dubaï, l’intégration d’un cadre sur les stablecoins dans le budget fédéral 2025 du Canada, et la révision par le Comité de Bâle du traitement en capital des actifs tokenisés de haute qualité.
Source : rwa.xyz
Top 5 des actifs réels (RWA) tokenisés (RWA.xyz – 21 novembre 2025)
| Rang | Actif | Ticker | Émetteur / Plateforme | Valeur totale | Var. 7 jours | Var. 30 jours | Classe d’actifs |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | BlackRock USD Institutional Fund | BUIDL | Securitize / BlackRock | 2,325 milliards $ | –7,89 % | –18,47 % | Obligations U.S. (Treasuries) |
| 2 | Tether Gold | XAUT | Tether Holdings | 1,576 milliard $ | –3,70 % | –7,43 % | Or tokenisé |
| 3 | Pax Gold | PAXG | Paxos Trust Company | 1,345 milliard $ | –3,70 % | –6,54 % | Or tokenisé |
| 4 | Syrup USDC | syrupUSDC | Maple Finance | 1,269 milliard $ | +3,79 % | –1,25 % | Crédit privé |
| 5 | Circle USYC | USYC | Circle | 1,074 milliard $ | +1,29 % | +37,41 % | Obligations U.S. (Treasuries) |
Top 5 tokens liés aux protocoles et infrastructures RWA (CoinMarketCap – 21 novembre 2025)
| Rang | Token | Ticker | Prix actuel | Capitalisation | Var. 7 jours | Fonction principale |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | Chainlink | LINK | 12,35 $ | 8,38 milliards $ | +15,03 % | Oracle pour données off-chain et preuve des réserves |
| 2 | Stellar | XLM | 0,2232 $ | 7,19 milliards $ | +15,36 % | Infrastructure de règlement transfrontalier |
| 3 | Avalanche | AVAX | 13,01 $ | 5,58 milliards $ | +16,18 % | Layer-1 avec sous-réseaux professionnels (institutionnels) |
| 4 | Hedera | HBAR | 0,1270 $ | 5,40 milliards $ | +19,56 % | Technologie de registre distribué d’entreprise |
| 5 | Tether Gold | XAUT | 4 031 $ | 1,52 milliard $ | +2,69 % | Exposition directe à de l’or physique alloué |
Panorama du marché des stablecoins – la principale couche de liquidité pour les RWA
Les stablecoins restent la passerelle incontournable entre la finance traditionnelle et les actifs réels tokenisés. Au 21 novembre 2025 :
- Capitalisation totale du marché : 297,72 milliards $ (–0,47 % sur 30 jours)
- Adresses détentrices uniques : 203,30 millions (+3,03 % mensuel)
- Principaux émetteurs :
– USDT (Tether) : 183,6 milliards $ (–0,53 % hebdo)
– USDC (Circle) : 72,7 milliards $ (–0,80 % hebdo) - Autres stablecoins notables : PYUSD grimpe à 3,6 milliards $ (+3,23 % hebdomadaire) grâce à son intégration dans des réseaux de paiement ; USDtb recule à 1,3 milliard $ après une réallocation des réserves.
- Segment à rendement : Les tokens rcUSD+, sUSDe et variantes USYC dépassent collectivement 15 milliards $ de circulation.
- Volume de transferts : Le volume annualisé des stablecoins on-chain demeure supérieur au cumul du débit de Visa et Mastercard.
Les stablecoins sont la rampe d’accès et de sortie pour la quasi-totalité des transactions RWA, permettant des mouvements fluides entre le système bancaire traditionnel et les Treasuries, l’or, le crédit ou l’immobilier tokenisés.
Source : rwa.xyz
Faits majeurs et impacts de la semaine (15-21 novembre 2025)
Émissions souveraines & régionales
- Le Kirghizistan lance le stablecoin adossé à l’or USDKG : La Banque Nationale du Kirghizistan émet l’USDKG – un stablecoin souverain indexé 1:1 sur de l’or physique sur la BNB Chain, audité régulièrement par un Big Four. Première émission à 50 millions $.
Pourquoi c’est important : Premier actif souverain tokenisé adossé à une commodité en Asie Centrale, renforce la souveraineté financière et attire les flux institutionnels. - L’Arabie Saoudite complète sa première transaction immobilière 100 % tokenisée : REGA a réalisé le premier transfert immobilier du Royaume sur blockchain, avec propriété fractionnée et enregistrement national.
Pourquoi c’est important : Crée un précédent réglementaire dans la tokenisation immobilière dans le Golfe et ouvre la liquidité d’un marché de plus de 100 milliards $.
Réglementation & politique
- Dubai VARA publie le cadre final sur les stablecoins : VARA finalise les règles de licence pour les stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires : 100 % de réserves, audits quotidiens, exclusion des coins algorithmiques.
Pourquoi c’est important : Apporte la clarté réglementaire onshore, avec 5 milliards $ d’émissions attendues sous licence d’ici 2026. - Le Canada ajoute un cadre sur les stablecoins au budget fédéral 2025 : Première législation fédérale pour les stablecoins adossés à des devises, avec 100 % de réserves et supervision par la Banque du Canada.
Pourquoi c’est important : Représente la reconnaissance par le G7 des stablecoins de paiement et des titres tokenisés. - Le Comité de Bâle finalise de nouvelles règles de capital : Dès janvier 2026, les actifs tokenisés de haute qualité bénéficient du même traitement en pondération de risque que les titres traditionnels.
Pourquoi c’est important : Réduit le coût du capital pour les banques et accélère l’adoption institutionnelle mondiale des RWA.
Institutionnel & infrastructure
- Tether investit dans Parfin (Brésil) : Tether place un investissement stratégique dans Parfin pour intégrer l’USDT dans les plateformes de conservation, tokenisation et règlement en Amérique latine.
Pourquoi c’est important : Renforce l’accès réglementé au fixed income tokenisé et à la finance du commerce là où l’activité crypto dépasse 1,5 billion $. - HSBC lance les dépôts USD tokenisés : HSBC proposera, dès le premier semestre 2026, des dépôts USD natifs blockchain à ses clients institutionnels aux États-Unis et aux Émirats Arabes Unis.
Pourquoi c’est important : Premier acteur bancaire systémique à porter des dépôts de bilan on-chain pour un règlement 24/7. - Securitize s’allie à Plume Network : Securitize déploie des fonds régulés (Hamilton Lane, etc.) sur le Layer 2 axé RWA de Plume, pour le staking et le trading.
Pourquoi c’est important : Connecte la finance traditionnelle on-chain à plus de 280 000 détenteurs et stimule la liquidité du marché secondaire. - Dinari ajoute LayerZero pour les actions cross-chain : Dinari a intégré LayerZero OFT afin de permettre le transfert natif cross-chain de plus de 200 actions tokenisées US et ETF.
Pourquoi c’est important : Met fin à la fragmentation et permet le trading global 24/7 d’actions tokenisées conformes.
Synthèse finale
Au 21 novembre 2025, la valeur des actifs réels tokenisés atteint 35,67 milliards $, avec l’or tokenisé classé pour la première fois aux 2e et 3e places mondiales. La semaine fut riche en avancées : émissions souveraines, cadres réglementaires, et infrastructures institutionnelles sur plusieurs juridictions. On note notamment le lancement d’un stablecoin souverain adossé à l’or au Kirghizistan, la première opération immobilière tokenisée en Arabie Saoudite, le cadre final de Dubaï VARA sur les stablecoins, la reconnaissance fédérale au Canada, les nouvelles règles de capital mondiales du Comité de Bâle, et l’arrivée des dépôts tokenisés chez HSBC. Cette dynamique multidimensionnelle amplifie l’expansion du secteur, alignée sur un objectif de plus de 50 milliards $ d’ici fin 2025.
