Multicoin dévoile une importante position sur Zcash alors que le ZEC franchit 585 $

Zcash a bondi de 30 % en 24 heures, atteignant 543 $ hier puis dépassant 585 $ durant la nuit, enregistrant ainsi un nouveau sommet pour 2026. Cette hausse a suivi la révélation par Tushar Jain, co-fondateur de Multicoin Capital, dans un fil X du 6 mai, que le fonds accumulait discrètement une « position significative » sur ZEC depuis février. Cette annonce est intervenue dans un marché déjà tourné vers les actifs axés sur la confidentialité et a provoqué environ 62 millions de dollars de liquidations sur les contrats à terme, principalement du côté vendeur. Ainsi, ZEC devient le deuxième actif le plus liquidé cette semaine après Bitcoin.

Cette performance ne se limite pas à une seule journée. Le ZEC a progressé de plus de 60 % sur la semaine et de plus de 110 % sur 30 jours, surpassant de nombreux altcoins majeurs sans événement notoire comme un airdrop, une cotation ou un lancement de token. La dynamique ici repose sur l’appui public d’un fonds institutionnel de premier plan en faveur de la confidentialité, ce que confirment aussi les données on-chain.

Ce que Multicoin a réellement déclaré

Tushar Jain, managing partner chez Multicoin Capital, a ouvert son fil du 6 mai par une phrase posant le cadre : « Zcash est un retour aux idéaux cypherpunk à l’origine de la crypto. » Ce positionnement est notable, car Multicoin n'est pas un fonds spécialisé dans la confidentialité mais un acteur généraliste reconnu pour ses prises de position précoces sur Solana, Helium ou The Graph. Que ce fonds défende publiquement un projet axé sur la confidentialité donne donc une portée plus large que celle d’une opération isolée.

Sa thèse s’articule en trois points. D’abord, la demande pour des actifs « réellement privés, résistants à la censure et à la saisie » devrait croître. Ensuite, ce sont les politiques gouvernementales qui favorisent elles-mêmes cet attrait, notamment via des propositions fiscales comme celles récemment observées en Californie, qui illustrent un contexte propice au développement de solutions préservant la vie privée. Enfin, il distingue nettement la résistance à la censure (solution de Bitcoin) de la confidentialité financière (spécificité de ZEC via les pools protégés zk-SNARK). Selon lui, le marché ne valorise actuellement qu’un de ces deux aspects.

Le montant investi n’a pas été dévoilé mais Jain confirme que les achats ont débuté en février, ce qui coïncide avec la reprise du ZEC autour de 30 $. Multicoin a donc constitué sa position avant le mouvement d’extension haussier.

Pourquoi le seuil des 585 $ est-il significatif ?

Les prix des cryptomonnaies axées sur la confidentialité sont difficiles à analyser en raison de la faible liquidité par rapport au BTC ou à l’ETH. Cependant, 585 $ marque un sommet structurel pour ZEC sur tout le cycle 2026, un retour aux niveaux de capitalisation d’avant les vagues de radiation de 2022 liées à la conformité réglementaire.

En 24 heures, le ZEC a franchi deux résistances majeures : la zone 400-420 $ qui agissait comme plafond depuis mars, puis 543 $ avant d’établir un nouveau sommet au-dessus de 585 $ durant la session asiatique. Selon l’analyse de Fortune, le mouvement s’est accompagné d’un volume spot important, ce qui tend à stabiliser le prix.

Autre nouveauté : cette hausse s'est produite alors que le BTC stagnait. Historiquement, les rallyes des monnaies privées dépendaient de la tendance Bitcoin. ZEC s’est ici affranchi de cette corrélation, ce qui suggère un catalyseur fondamental.

Les liquidations observées

Selon CoinDesk, les liquidations sur ZEC ont atteint 62 millions de dollars en 24 heures, majoritairement sur les positions vendeuses. C’est le deuxième événement de liquidation lié au BTC cette semaine en volume, alors même que la capitalisation de ZEC reste inférieure à celle des principales blockchains.

Ce positionnement vendeur s’explique par le fait que ZEC était régulièrement shorté depuis début 2024. Beaucoup de traders misaient sur un manque structurel d’acheteurs face à la pression réglementaire. L’annonce de Multicoin a bouleversé ce consensus, faisant basculer le taux de financement de -0,05 % à nettement positif en deux heures, forçant les vendeurs à racheter leurs positions dans un carnet peu liquide.

Le tableau montre que la divulgation de Multicoin a accéléré une tendance déjà engagée : le graphique sur 30 jours indique une hausse discrète depuis début avril, alignée sur la période d’accumulation du fonds. L’annonce n’a pas déclenché la hausse, elle en a été le catalyseur.

Le signal de l’offre protégée

C’est ce point qui distingue le rallye ZEC 2026 des précédents : environ 30 % de l’offre en circulation est désormais stockée sur des adresses protégées, un record pour le réseau. Ces adresses utilisent le chiffrement zk-SNARK pour masquer expéditeur, destinataire et montant. Elles constituent l’élément de confidentialité qui différencie ZEC des blockchains transparentes.

Lorsque l’offre migre massivement vers ces pools protégés, cela indique une utilisation de ZEC conforme à sa vocation première plutôt qu’un simple usage spéculatif. Ce point, plus que le prix, a convaincu plusieurs investisseurs que la thèse de la confidentialité passait d’une simple hypothèse à un usage réel. Contrairement aux précédents rallyes (2017, 2020, 2021) où la part en pool protégé restait marginale, la hausse 2026 est la première à s’accompagner d’une augmentation significative de cette utilisation.

Cela requalifie l’analyse : un rallye purement spéculatif sur une monnaie privée s’essouffle statistiquement en moins de 60 jours. Un mouvement appuyé par l’adoption concrète de fonctionnalités de confidentialité présente une dynamique structurelle différente. Le guide Phemex Academy sur pourquoi Zcash a connu un rallye et à quoi il sert réellement traite de l’aspect technique du fonctionnement des pools protégés – pour les lecteurs intéressés par la mécanique.

Les catalyseurs sous-jacents à l’annonce Multicoin

L’annonce de Multicoin était visible, mais elle s’inscrit dans un contexte porteur non totalement anticipé. L’ajout du ZEC sur Robinhood a ramené des flux particuliers sur l’actif, absents depuis les radiations de 2022. Le Grayscale Zcash Trust a mis à jour ses documents, ce qui est interprété comme une étape vers une conversion en ETF, à l’image du parcours de GBTC et ETHE. Enfin, la tendance générale de retour de l’intérêt pour la confidentialité a soutenu DASH et XMR en plus de ZEC, montrant une dynamique sectorielle.

Selon Decrypt, DASH a progressé de 14 % sur la même période, tandis que Monero est resté stable sur ses paires autres que l’USD, malgré son retrait de nombreuses plateformes américaines. Cette confirmation croisée donne de la solidité à la tendance – si seul ZEC avait progressé, on aurait pu attribuer le mouvement à une seule annonce. Avec DASH et XMR également impliqués, c’est l’ensemble du secteur qui valide la thèse.

Ce que signifie le positionnement « cypherpunk » pour les traders

La référence de Jain au « retour aux idéaux cypherpunk » renvoie à l’histoire du secteur : le whitepaper Bitcoin fut publié sur une mailing list cypherpunk et défendait explicitement la vie privée financière et la résistance à la censure. Depuis, l’industrie a évolué vers une adoption institutionnelle, impliquant transparence, KYC et conformité accrue. ZEC demeure l’un des rares actifs à n’avoir jamais compromis sur ces fondamentaux.

Ce que cela implique pour les traders : si la taxation mondiale des patrimoines, les contrôles de capitaux ou les CBDC se généralisent, les solutions de paiement privées deviennent une forme de protection, et non plus une simple niche. L’exemple californien cité par Jain reflète cette tendance de fond. Le résumé de NewsBTC précise que certaines institutions commencent à intégrer le ZEC comme position de couverture, en complément du BTC : Bitcoin pour la résistance à la censure, ZEC pour la confidentialité. Les deux actifs sont donc perçus comme complémentaires, ce qui encourage certains allocataires à ajouter ZEC sans réduire leur exposition BTC.

La réputation de Multicoin donne du poids à ce signal. Le fonds s’est illustré sur plusieurs tendances majeures (Solana à 1 $, Helium avant son rebranding), si bien que d’autres gestionnaires suivent souvent leurs annonces publiques. On peut anticiper d’autres annonces institutionnelles sous peu, reste à voir si elles soutiendront le prix ou déclencheront un phénomène de « vente sur la nouvelle ».

Foire aux questions

Pourquoi Zcash a-t-il augmenté de 30 % en une journée le 6 mai ?

Tushar Jain, cofondateur de Multicoin Capital, a annoncé l’accumulation d’une position ZEC depuis février avec pour thèse la demande croissante d’actifs privés et résistants à la saisie. Cette annonce a entraîné la couverture de nombreuses positions vendeuses et un retour des flux particuliers, occasionnant 62 M$ de liquidations.

Zcash se distingue-t-il effectivement de Bitcoin en matière de confidentialité ?

Oui, car Bitcoin est résistant à la censure mais toutes ses transactions sont publiques. Zcash utilise le chiffrement zk-SNARK pour masquer expéditeur, destinataire et montant via les pools protégés, avec environ 30 % de l’offre stockée ainsi, un record pour le réseau et un signal fort d’adoption.

Faut-il acheter du ZEC à 585 $ ou attendre un repli ?

ZEC a progressé de plus de 110 % en 30 jours ; acheter après un tel mouvement est risqué et les particuliers y laissent souvent des pertes. La thèse structurelle (adoption institutionnelle, progression de l’offre protégée, perspective ETF) ne nécessite pas d’acheter au sommet. Une approche prudente consisterait à se positionner sur d’éventuels replis vers la zone de support 400-420 $, avec un seuil de protection sous 360 $ si la tendance cypherpunk ne suscite pas d’acheteurs additionnels.

Quel lien entre la thèse de Multicoin et le Grayscale Zcash Trust ?

Le Grayscale Zcash Trust est actuellement le seul véhicule réglementé permettant une exposition institutionnelle au ZEC aux États-Unis. Les récentes mises à jour documentaires suggèrent une possible conversion en ETF. Si cela se produit, cela suivra la trajectoire de GBTC et ETHE, qui a généré une revalorisation de ces actifs. La prise de position publique de Multicoin renforce la perception d’un cadre réglementaire en évolution.

Conclusion

Zcash vient d’atteindre un nouveau sommet 2026 au-dessus de 585 $, soutenu par l’appui d’un fonds crypto majeur en faveur de la confidentialité, la progression de l’offre protégée on-chain et l’intérêt du marché pour ce segment. Cette configuration diffère des précédents rallyes spéculatifs – la liquidation massive de 62 M$ de shorts en témoigne.

Les zones à surveiller sont claires : 400-420 $ devient un support clef, alors que tout retour sous 360 $ invaliderait la cassure haussière. Les prochaines résistances se situent autour de 600 $ et 650 $, puis les sommets de 2018 rarement évoqués. Si la dynamique institutionnelle et les initiatives Grayscale se confirment, ZEC pourrait devenir la référence du secteur confidentialité après avoir été délaissé durant cinq ans.

Multicoin a lancé le signal publiquement, et le marché a propulsé l’actif sur un nouveau sommet. Les deux prochaines semaines indiqueront si d’autres gestionnaires suivent ou si le regain d’intérêt cypherpunk retombe.

Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier ou en investissement. Le trading de cryptomonnaies comporte des risques. Réalisez toujours vos propres recherches avant toute décision.