El último informe de mercado de Wintermute destaca un aumento significativo en el volumen de contratos perpetuos de Bitcoin en relación con el volumen spot, alcanzando una proporción de 15:1. Esto, junto con una caída en la volatilidad de la tasa de financiamiento a mínimos cíclicos, sugiere un alto apalancamiento sin un consenso direccional claro. La estructura actual del mercado se describe como una "acumulación comprimida", que podría conducir a un movimiento de precio sustancial y unidireccional. Wintermute plantea dos escenarios: la relajación de las tensiones geopolíticas y una caída en los precios del petróleo a $100 podrían desencadenar un short squeeze, impulsando a Bitcoin a $70,000–$74,000. Por el contrario, el aumento de las tensiones y el alza en los precios del petróleo a $120 podrían hacer que Bitcoin caiga a poco más de $60,000 o incluso al rango medio de los $50,000. El movimiento potencial del precio podría superar los niveles indicados por los precios actuales de spot, futuros y opciones.