El último informe de Wintermute revela cambios significativos en el mercado de criptomonedas over-the-counter (OTC) en 2025, destacando un movimiento desde ciclos impulsados por narrativas hacia dinámicas centradas en la ejecución. La liquidez se ha vuelto más concentrada, con actividades de trading principalmente centradas en tokens principales como BTC y ETH, así como en algunas altcoins seleccionadas. El informe señala una disminución en la duración de los repuntes del mercado y un cambio hacia canales de liquidez estructurados como los ETFs y los Tesorerías de Activos Digitales (DATs). El informe describe tres posibles escenarios para la recuperación del mercado en 2026: la expansión de los ámbitos de inversión en ETFs y DATs, un fuerte aumento de precio en monedas líderes como Bitcoin y Ethereum, o un cambio significativo en la atención de los inversores minoristas hacia las criptomonedas. Wintermute enfatiza que el desempeño futuro del mercado dependerá de si la liquidez puede extenderse más allá de unos pocos activos principales o si permanece concentrada.