Wintermute, un destacado creador de mercado de criptomonedas, anticipa una mejora en la liquidez del mercado en el primer trimestre de 2026, impulsada por las expectativas de políticas y tasas de interés más que por la liquidez interna de las criptomonedas. Las recientes caídas del mercado se atribuyeron a la reevaluación de las expectativas de una reducción de tasas en diciembre por parte de la Reserva Federal, más que a problemas fundamentales. El análisis sugiere que la venta masiva, típicamente estacional del cuarto trimestre al primer trimestre, ocurrió antes este año debido a las expectativas de un desempeño más débil en el próximo año, acelerando la aversión al riesgo. A pesar de los impactos a corto plazo de las tasas de interés, el entorno macroeconómico global sigue siendo estable, con políticas de relajación en Japón y China, y Estados Unidos finalizando su programa de flexibilización cuantitativa el próximo mes. Wintermute considera que la reciente caída de Bitcoin es un ajuste impulsado por factores macroeconómicos, y que la recuperación futura del mercado probablemente esté vinculada a cambios en las políticas y expectativas sobre las tasas de interés.