Wintermute ha anunciado que el ciclo tradicional de cuatro años de Bitcoin está perdiendo su influencia, y que la dinámica del mercado ahora está impulsada por los flujos de liquidez y el enfoque de los inversores. Según los datos de liquidez OTC de Wintermute, la transmisión de la riqueza nativa de las criptomonedas se debilitó en 2025, ya que los ETFs y DATs se han convertido en "jardines amurallados" que mantienen la demanda de activos de gran capitalización sin rotar naturalmente el capital hacia mercados más amplios. Este cambio ha resultado en un mercado concentrado, con rebotes de altcoins que promedian solo 20 días en 2025, en comparación con 60 días en 2024. De cara a 2026, Wintermute sugiere que el mercado necesita catalizadores significativos para romper las limitaciones actuales. Estos incluyen la expansión de ETFs y DATs para incluir activos como SOL y XRP, un rendimiento fuerte de criptomonedas principales como Bitcoin o ETH, o un cambio en el interés de los inversores minoristas de vuelta a las criptomonedas desde las acciones. El resultado dependerá de si estos factores pueden ampliar la liquidez más allá de unos pocos activos de gran capitalización o si la centralización del mercado persistirá.