Los mercados de crédito privado en EE. UU. están experimentando una mayor presión de redención debido a que los principales fondos enfrentan desafíos de liquidez. En el primer trimestre de 2026, el HPS Corporate Lending Fund de BlackRock, que administra 26 mil millones de dólares, recibió solicitudes de redención por el 9.3% de sus acciones, totalizando 1.2 mil millones de dólares, superando su límite trimestral del 5%. BCRED de Blackstone también enfrentó redenciones significativas, lo que llevó a aumentar su límite de recompra al 7% y a contribuciones internas de capital por 400 millones de dólares. OBDC II de Blue Owl, con 1.6 mil millones de dólares en activos, vendió 1.4 mil millones a instituciones norteamericanas y ajustó su marco de redención a un arreglo de retorno del 30%. Fitch informó un aumento en las tasas promedio de redención para BDCs perpetuos no listados al 4.5% del NAV en el cuarto trimestre de 2025. Las posiciones institucionales de put protectoras en ETFs de crédito han alcanzado niveles históricos, reflejando preocupaciones sobre la solvencia de los prestatarios y la viabilidad de las redenciones. Las tasas de interés persistentemente altas y los lentos recortes de tasas por parte de la Fed han exacerbado las dificultades de refinanciamiento, aumentando los riesgos de incumplimiento y los diferenciales de crédito. S&P Global Ratings destaca las presiones financieras relacionadas con la IA a medida que las condiciones crediticias se endurecen, afectando centros de datos y proyectos de IA. Las restricciones de liquidez en el crédito privado son evidentes, con potencial para una intensificación de las presiones de redención si las tasas altas persisten.