El índice del dólar estadounidense (DXY) cayó un 10,8 % en la primera mitad de 2025, marcando su descenso más pronunciado en más de cinco décadas. Esta caída coincide con que la oferta monetaria de EE. UU. alcanzó un récord de 21,942 billones de dólares en mayo de 2025, superando el máximo anterior de 21,749 billones en abril de 2022, según el Banco de la Reserva Federal de St. Louis. Meera Chandan de JPMorgan pronostica una debilidad continua del dólar frente a las principales monedas, impulsada por la mejora de las condiciones fiscales en Europa y el aumento de los déficits en EE. UU. Se espera que el euro suba a entre 1,20 y 1,22 dólares frente al dólar, mientras que se proyecta que el dólar se debilite hasta 140 yenes japoneses. El sentimiento bajista se ve además respaldado por datos económicos moderados en EE. UU. y políticas fiscales favorables en el extranjero.