Strategy (MSTR), una destacada empresa de tesorería de Bitcoin, ha visto caer su mNAV por debajo de 1, lo que indica que el mercado ahora valora a la empresa por debajo de sus tenencias de Bitcoin. Esto marca una desviación de su habitual estatus de negociación con prima. Actualmente, las acciones de MSTR se cotizan aproximadamente a $82, una caída del 85% desde su pico en noviembre de 2024, con un valor de mercado de $50.4 mil millones. En contraste, las tenencias de Bitcoin de la empresa están valoradas en $51.1 mil millones, basándose en un precio de Bitcoin de $60,000, lo que resalta un descuento en los activos. Históricamente, Strategy se ha beneficiado de una prima de mercado, lo que le ha permitido financiar compras de Bitcoin mediante la emisión de acciones. Sin embargo, el entorno actual de descuento podría diluir el capital de los accionistas existentes con nuevas emisiones de acciones, lo que podría atraer más críticas de la comunidad. Aunque el mercado compara a Strategy con un fondo cerrado, que puede cotizar con descuento durante un sentimiento débil, la empresa mantiene diversas herramientas financieras como la emisión de deuda y los flujos de efectivo de su negocio de software para mitigar las presiones del descuento.