Las compras minoristas de oro se han disparado, triplicándose en los últimos seis meses, según el Banco de Pagos Internacionales (BIS). Los inversores minoristas han adquirido aproximadamente 70 mil millones de dólares en ETFs de oro desde el segundo trimestre de 2025, más que duplicando su actividad en los últimos meses. En contraste, la venta institucional se ha acelerado desde mediados de noviembre, especialmente después de una corrección del mercado en enero. El informe del BIS destaca que los flujos minoristas hacia los ETFs y las posiciones apalancadas han impulsado los precios de los metales preciosos, pero el reequilibrio diario y las liquidaciones desencadenadas por márgenes han aumentado la volatilidad, especialmente en el mercado de la plata. Los precios del oro han caído un 9% desde su pico a finales de enero, mientras que la plata ha bajado un 34%. El BIS señala que estas caídas coinciden con cambios en las expectativas del mercado sobre la política monetaria de EE. UU. y el desempeño del dólar, aunque no están alineadas con cambios fundamentales. Mientras tanto, la capitalización total del mercado de criptomonedas ha disminuido aproximadamente un 43% desde su máximo en octubre.