El analista Austin Campbell sostiene que los elevados niveles de deuda soberana han alterado de forma fundamental la mecánica de la política monetaria. Con 30 billones de dólares en deuda pendiente, las subidas de tipos podrían dejar de ser restrictivas y funcionar, en su lugar, como un mecanismo para inyectar efectivo directamente en la economía a través del aumento de los pagos de intereses. Campbell destaca que, con los volúmenes de deuda actuales, incluso un modesto ajuste de 25 puntos básicos se traduce en flujos de capital significativos. Esta dinámica sugiere que las medidas de endurecimiento tradicionales podrían estimular involuntariamente la liquidez en lugar de restringirla cuando se aplican sobre unos balances gubernamentales masivos.