Los incumplimientos en el crédito privado han aumentado a un 9.2% en 2025, superando la tasa del 8.1% del año anterior y excediendo los niveles observados durante la crisis financiera de 2008, según Fitch Ratings. El mercado de crédito privado, valorado ahora en 1.8 billones de dólares, enfrenta desafíos de liquidez debido a que las tasas de interés más altas incrementan los costos de endeudamiento para las empresas más pequeñas. Estas compañías, a menudo con un EBITDA inferior a 100 millones de dólares, están teniendo dificultades con la deuda a tasa variable, lo que ha llevado a una tasa de incumplimiento del 15.8% entre los prestatarios más pequeños. A pesar del aumento de los incumplimientos, las pérdidas se mantienen contenidas ya que los prestamistas optan por la reestructuración en lugar de la bancarrota, logrando recuperaciones cercanas al valor nominal en la mayoría de los casos. Sin embargo, la limitada capacidad de negociación secundaria del mercado, estimada en 100 mil millones de dólares, representa un riesgo de liquidez, con algunos fondos enfrentando presiones de redención. A medida que el crédito privado se expande, el desajuste de liquidez del sector y la dependencia de financiamiento flexible están bajo escrutinio, destacando posibles vulnerabilidades si las condiciones económicas empeoran.