El mercado de divisas, a menudo percibido como una simple plataforma de intercambio de monedas, es en realidad un complejo motor sintético de financiamiento en dólares, según un informe del investigador independiente Borja Neira. Con un volumen diario de negociación de 7,5 billones de dólares, solo el 28 % de las transacciones de divisas son intercambios al contado, mientras que el 51 % involucra swaps de divisas, que funcionan como actividades de préstamo en dólares. El informe sugiere que el verdadero potencial del forex en cadena radica en transformar 80 billones de dólares en obligaciones derivadas fuera de balance en contratos inteligentes programables. Las oportunidades clave incluyen convertir los swaps de divisas en contratos colateralizados en cadena, expandir la liquidación PvP a monedas no CLS y mejorar la visibilidad del riesgo en tiempo real para tesoreros y reguladores. El informe también señala que los modelos AMM no son adecuados para las necesidades institucionales de forex debido a limitaciones como la gestión de crédito y el cumplimiento normativo.