Las stablecoins no basadas en el dólar, aunque parecen avanzar en la desdolarización, a menudo no logran alterar la infraestructura monetaria subyacente. Estas stablecoins cambian la etiqueta de la moneda, pero no los sistemas centrales de fijación de precios, liquidación y control. La capa de fijación de precios, que es la más visible, a menudo induce a error a los observadores haciéndoles pensar que ha ocurrido un cambio estructural, cuando en realidad las capas de liquidación y congelación permanecen bajo el control existente. La situación en Argentina pone de manifiesto estos desafíos. La promoción del token $LIBRA por parte del presidente Javier Milei llevó a un breve aumento en su valor, seguido de una caída y un escrutinio legal. Este incidente subraya la dependencia de Argentina del crédito externo debido a la inestabilidad de la moneda local, más que una verdadera adopción de la innovación cripto. El verdadero problema es la brecha de soberanía, donde los activos externos llenan el vacío dejado por una moneda local debilitada, en lugar de un cambio en el poder monetario. En última instancia, las stablecoins no basadas en el dólar amplían la expresión monetaria pero no alteran fundamentalmente el poder monetario. El verdadero desafío radica en recuperar el control sobre las capas de liquidación y congelación, que son cruciales para una soberanía monetaria genuina.